«Как быть, если я начинающий инвестор и хочу вложиться в перспективный биотех, но акции Moderna (по 130$) для меня слишком дорогой актив?» Ответ — присмотреться к инвестиционному фонду. Что такое фонды ETF, ПИФ и БПИФ, попробую рассказать простыми словами.

Инвестиционные фонды простым языком

Инвестиционный фонд можно представить как общий «котел», в который сложили деньги несколько пайщиков. У каждого из них есть пай – именная ценная бумага, которая подтверждает долю в фонде. Деньгами фонда распоряжается Управляющая компания, которая зарабатывает прибыль для пайщиков, вкладывая средства в активы предприятий, недвижимость и ценные бумаги. По мере роста стоимости активов дорожает и пай, а потери перекрываются диверсификацией вложений: некоторые активы в фонде могут падать в цене, но остальные показывать рост и  на общих потерях существенно это не отражается.

Подробнее о том, как формируются коллективные инвестиции: Инструменты инвестирования

Паевый Инвестиционный Фонд и ETF (Exchange Traded Fund) — два вида биржевых фондов. Также существует Биржевой ПИФ (БПИФ), но его можно назвать русским обозначением ETF.

Что такое ПИФ

На практике ПИФ – одна из форм коллективного вложения средств (инвестирования).  Фонд формируется с инвестиционной целью из взносов участников.  ПИФ – это не юридическое лицо, его имущество находится в доверительном управлении трейдеров Управляющей компании (УК). Эта организация вкладывает средства в спектр активов, начисляя за свои услуги вознаграждения.

УК может покупать ценные бумаги (акции, облигации) и тогда это будет ПИФ акций или ПИФ облигаций. Трейдеры могут инвестировать в закладные по ипотеке, формируя ипотечные фонды или даже создать ПИФ художественных ценностей, а также инвестировать в прочие активы.

Кроме того, клиенты могут выбрать ПИФы смешанных инвестиций, где средства распределены между акциями, облигациями и другими инструментами.

При этом любые активы фонда – это общее имущество пайщиков, а размер доли в нем каждого владельца пропорционален количеству его паев.

Условия выкупа паев Фонда различаются. Например, из открытых фондов забрать деньги можно в любое время, поэтому такие ПИФы популярны среди непрофессионалов. Чуть сложнее происходит выход из интервальных фондов, где сроки покупки и продажи паев закреплены и оговорены заранее. Самые жесткие условия выхода у закрытых ПИФов, где возможно забрать средства только после окончания срока существования Фонда. Такие ПИФы обычно инвестируют в недвижимость.

Средства в ПИФах чаще всего управляются активно. Это значит, что управляющий продаёт и покупает активы регулярно, действуя в рамках заявленной стратегии. Решения о покупке и продаже принимает человек, который работает и получает зарплату конкретно за управление этим фондом. Кроме того, за результаты он получает премии. Что из этого следует?

•  Человеку свойственно ошибаться, а также отклоняться от стратегии. Особенно часто это случается к концу года, когда приближается время для расчёта его премиальных и возникает соблазн показать максимальную прибыль в моменте – на 31 декабря – без оглядки, а что же будет дальше. Поэтому управляющие ПИФами не всегда живут теми же целями, что их инвесторы! У инвестора цели могут быть долгосрочными, а у трейдера – сиюминутные. И ради этих сиюминутных целей он может сжечь капитал.
•  Работа человека стоит дорого! Поэтому у активно управляемых ПИФов обычно высокие комиссии. От 2% до… нескольких десятков процентов капитала ежегодно могут забирать на обслуживание этого фонда.

Отклонения от заявленной стратегии, непрозрачность сделок внутри ПИФов и высокие комиссии – вот список основных недостатков классических ПИФов.

Для кого подходит ПИФ?

ПИФы, как и любые формы коллективных инвестиций, подходят для тех, инвесторов, кто пользуется стратегией Пассивного распределения активов (Asset allocation).

Подробнее про эту стратегию написала тут: Портфельные инвестиции

Однако среди классических ПИФов собирать оптимальный портфель сложно. Придя в управляющую компанию, Вы получите только список имеющихся в её распоряжении ПИФов. Чтобы купить ПИФ акций в одной компании, а ПИФ облигаций – в другой (по причине более выгодных условий), придётся сходить в две компании, да и управлять таким винегретом будет сложно. Гораздо проще собирать портфель на бирже – среди БПИФов и ETF. Это те же ПИФы, которые торгуются в терминале – там их можно легко купить, продать, а также выбрать наилучший среди аналогичных вариантов.

Можно сказать, что ПИФы подходят для людей, не желающих самостоятельно заниматься инвестированием по причине отсутствия знаний или времени. Клиенты передают средства профессиональным управляющим, которые формируют инвестиционный портфель, ориентируясь на потенциальную доходность и защищают вложения от резких взлетов и обвалов рынка. Государство ведет надзор за деятельностью управляющих компаний, что дает определенную защиту накоплений, но при этом не гарантирует доходность инвестиций. К слову, таких гарантий не дает и управляющая компания.  Важный момент: вложения в ПИФы не застрахованы и могут в отдельные промежутки времени быть убыточными.

Второй привлекательный момент ПИФа – низкий порог входа. Чтобы быть пайщиком не нужно обладать внушительным капиталом: инвестировать можно с минимальных сумм (от 1 тыс. рублей).

Третий плюс заключается в налоговом преимуществе. Инвестор уплачивает подоходный налог только один раз при выходе из фонда. Купить ПИФы достаточно просто. Например, через банки-агенты либо обратившись в управляющую компанию.

ETF (Exchange Traded Fund)

Exchange Traded Fund (ETF) — это инвестиционный фонд, который можно сравнить с готовой корзиной инвестиций. Предположим, вы хотите вложиться в акции IT-сектора США. Но набирать отдельно Google, отдельно Microsoft и прочее — затратно и рискованно, анализ рынка требует знаний и времени. Проще выбрать готовый фонд, готовую «корзину» куда будут включены множество акций, входящие в IT-индекс и «забыть» о вложениях на определенное время.

Индексные фонды (ETFs и БПИФы) отличаются от активно управляемых ПИФов тем, что в них исключен человеческий фактор. Фонд следит за индексом – например, за индексом американского рынка S&P500. В него механически включатся все те же акции, и в тех же пропорциях, что в указанный индекс. Это исключает возможности для манипуляций, отклонения от стратегии, роста издержек и ошибок. Особенно если настройки такого следования – роботизированы.

Так что индексные фонды, торгуемые на бирже, намного дешевле в управлении (на российском рынке плата за их обслуживание ~1% от стоимости капитала в год, на зарубежных рынках измеряется долей процентов). И намного предсказуемее.

Индексные ETFs и БПИФы можно назвать идеальным «сырьём» для действий в рамках пассивных стратегий и стратегии Asset Allocation.

Какие ещё бывают стратегии? Подробно написала в статье Инвестиционные стратегии простым языком

ETF может формироваться из нескольких инструментов акции, облигации, сырье и т. д, которые будут отобраны по одному принципу. Например, по индексу, отраслям промышленности или даже странам. Наименование ценных бумаг фонда оглашается один раз в квартал, но без детализации, узнать их пропорции в фонде нельзя.

При выборе ETF можно рассмотреть ETF S&P 500 или Dow Jones, можно вложиться в акции, входящие в индекс IT-сектора США, а можно в фонды компаний из разных стран и отраслей.  Вариантов множество.

При этом порог входа в ETF низкий (от 500 рублей), а способ вложений достаточно простой. Например, купить ETF можно через брокерский счет или ИИС, но можно завести счет и у заграничного брокера. При этом нет необходимости иметь валютный счет для иностранных активов.

Вернуть средства доступно в любой момент, но все же  ETF относят к инструментам пассивного и долгосрочного инвестирования, куда лучше вкладываться на несколько лет и быть готовым к тому, что в какой-то момент его стоимость может упасть.

Таким образом, фонды – оптимальный инструмент для большинства инвесторов, как и было математически доказано западными учёными. Диапазон возможностей на российском рынке постоянно растёт: на Мосбирже уже более 55 биржевых фондов и ETF, из которых любой желающий может составить портфель в соответствии со своими целями. Хотите, составим вам такой портфель?

ЗАПИСЫВАЙТЕСЬ НА КОНСУЛЬТАЦИЮ!